周二，全球债市再度被通胀恐慌席卷，超长端美国国债成为空头主攻目标——30年期收益率盘中冲破5.19%，刷新2007年夏季以来纪录；10年期标杆也同步抬升，一度触及4.69%，创年内新高。
上周公布的美国CPI与PPI双双高于预期，叠加中东局势推高油价，交易员开始重新定价“加息而非降息”的情境。2年期美债收益率升至4.12%，隐含政策利率路径显著上修。
摩根士丹利财富管理高级副总裁Jim Lacamp指出，年初“降息牛”叙事已被动摇，资金正对利率更高、持续更久的场景进行对冲。BMO美国利率策略主管Ian Lyngen警告，若30年债收益率站稳5.25%，美股高估值或遭遇“深度回撤”。
标普500连续第三日收低，跌0.67%至7353点；纳指下滑0.85%。与此同时，德、英、日超长端国债收益率亦同步走高，全球借贷成本共振上行。
美银最新问卷显示，62%的受访全球基金经理预计30年期美债收益率将升至6%，为1999年以来未见之高位；仅两成认为会跌回4%区间。
高利率若长期化，消费、企业投资与房地产需求均将面临逆风，经济软着陆难度陡增，资产价格波动或进一步放大。