韩股估值狂飙，A股中盘崛起：一周全球估值扫描

全球速览：韩股PE飙升，欧美温和抬升

2025年12月首周，海外股指涨多跌少，估值跟随股价小幅上移。韩国综合指数一骑绝尘，单周PE抬升3.5倍，日经225同步扩张1.59倍；美股三大指数仅微升，欧股走势分化，恒指涨幅居中。从十年分位看，标普500与法国CAC40仍处90%以上高位，而印度SENSEX30与道指回落至30%以下洼地。

A股结构：中盘风格领跑，小微盘落后

沪深两市核心宽基震荡走高，估值仅温和扩张。规模维度，仅中证100与上证50周涨幅逾1%；风格维度，中盘成长、中盘价值双双上扬超2.5%，中证2000为代表的小微盘则明显掉队。PE角度，除大盘价值略收敛外，其余指数扩张幅度均不足1倍。当前主要宽基PE、PB、PS近一年分位普遍落在75%-90%，现金倍数PCF则稳居50%一线。

性价比洞察：中盘成长短期占优，大盘成长长期便宜

综合四项估值指标滚动分位，中盘成长近一年、三年、五年均值分别为84%、73%、53%，短期性价比突出；大盘成长五年分位均值仅50%，长期配置价值更高。小盘风格各期限分位均高于90%，估值压力仍需消化。

行业透视：有色、军工爆发，消费整体回调

一级行业涨跌互现，上游资源与中游制造领涨，有色金属周涨5.35%，国防军工、机械设备分别上扬2.82%、2.77%；必选消费普遍回撤，可选消费、金融、TMT内部分化。估值层面，有色、机械、通信PE扩张超1倍，军工更扩2倍；计算机、传媒、地产则收缩逾1倍。综合PE、PB、PS、PCF分位，通信估值最高，石油石化、有色亦处高位；社会服务、美容护理、食品饮料分位均低于25%，性价比凸显。

新兴赛道：AI算力与贵金属共振，生物科技承压

高端装备制造全线飘红，涨幅均超2%；数字经济、智能汽车震荡上行；新能源、绿色生产力内部分化；生物科技整体下挫。光伏、锂电等板块虽股价回落，但PE小幅抬升，显示盈利预测下调。热门概念方面，黄金、贵金属、保险、通信设备、CPO领涨，资金聚焦算力与抗通胀资产。

风险提示

海外货币政策路径仍存变数；文中指数与个股仅为历史复盘，非投资建议。